El 16 de enero de 2025, Zijin Mining anunció que adquirirá una participación del 24,82% en Zangge Mining a 35 RMB por acción, por un total de 13.729 millones de RMB. La adquisición, que se realizará a través de su subsidiaria de propiedad absoluta, Zijin International Holdings, llevará la participación total de Zijin en Zangge al 25%. Combinado con los acuerdos de gobernanza corporativa, esto permitirá a Zijin asegurar el control de Zangge y consolidar sus estados financieros.

En los últimos años, Zijin Mining, uno de los principales mineros globales de metales, ha estado reforzando su portafolio de minerales estratégicos en China. Zangge posee activos de cobre, litio y potasa de alta calidad en Xizang y Qinghai. A través de esta transacción, Zijin incrementará sustancialmente sus reservas de cobre y litio y expandirá aún más su presencia en el mercado de capitales. Esto también añadirá la potasa, un mineral estratégico, a su negocio, otorgándole control absoluto sobre la mina de cobre Julong en Xizang.

Primera vez con control sobre una empresa minera cotizada en acciones A

Esta adquisición marca el acuerdo de inversión más grande de Zijin hasta la fecha. Es la primera vez que Zijin obtiene una participación controladora en una empresa minera cotizada en las acciones A y la segunda vez que obtiene control sobre una empresa cotizada en las bolsas, después de su adquisición de Fujian Longking.

La adquisición propuesta se alinea con las políticas de la Comisión Reguladora de Valores de China que fomentan que las empresas cotizadas líderes se concentren en sus negocios principales y persigan fusiones y adquisiciones de empresas del mismo sector sobre las cuales previamente no tenían control. También facilitará la integración de recursos de calidad y hará que tanto Zijin como Zangge sean más atractivas para los inversores.

Zangge, una empresa cotizada en la Bolsa de Valores de Shenzhen, opera principalmente en Xizang y Qinghai. Durante años de fusiones y adquisiciones, ha desarrollado tres segmentos de negocio: potasa, litio y cobre. Sus activos clave incluyen una licencia minera que cubre 724,35 kilómetros cuadrados al este del ferrocarril Qinghai Qarhan Salar; participaciones del 70% en dos proyectos de potasa situados en los condados de Pakngum y Xaythany en Vientián, Laos; y significativas participaciones en activos en Xizang, como 24,01% en Mami Tso Salar, 21,09% en Longmu Tso Salar y Kyetse Tsakha Salar, y 30,78% en la Mina de Cobre Julong.

El 9 de enero, Zangge anunció que su accionista controlador Zangge Venture Capital y su segundo mayor accionista, Xingsha Hongyun, planeaban transferir acciones a Zijin Mining. El 16 de enero, Zijin International Holdings firmó un acuerdo con los dos accionistas para adquirir una participación controladora en Zangge. Tras la finalización de la transacción, Zijin tendrá más del 50% de los votos en la junta directiva de Zangge, lo que le permitirá obtener el control de la empresa y consolidar sus estados financieros.

En los últimos años, aunque Zijin ha mantenido su compromiso de operar a nivel global, ha intensificado las inversiones en activos a través de China y sus regiones vecinas, con Xizang como un destino clave de inversión en China. Además de poseer participaciones significativas en la Mina de Cobre Julong, Zijin es el segundo mayor accionista de la Mina de Cobre Yulong y opera las minas de cobre Zhuno y Xiongcun, así como el Salar Lakkor Tso, todas ubicadas en Xizang. Una vez completada, la última adquisición impulsará aún más los negocios de Zijin en Xizang.

Control absoluto sobre la Mina de Cobre Julong de clase mundial

La cooperación entre Zijin y Zangge comenzó con la Mina de Cobre Julong. El desarrollo exitoso del proyecto creó un resultado beneficioso para ambas partes y preparó el terreno para una colaboración más profunda. Julong es la mina de cobre de clase mundial más grande de China. Cuando Zangge era el principal propietario de la mina, enfrentó dificultades en el desarrollo del proyecto a pesar de haber realizado grandes inversiones. En junio de 2020, Zijin adquirió una participación mayoritaria en la mina y se convirtió en su operador, poniendo la Fase I de Julong en producción en solo 18 meses y estableciendo un referente para la minería a grandes altitudes. La mina produjo 115.000 toneladas, 154.000 toneladas y 166.000 toneladas de cobre en 2022, 2023 y 2024, respectivamente.

Aunque Zangge se convirtió en el segundo mayor accionista de Julong, se benefició enormemente del éxito de Julong. El proyecto contribuyó con la mayoría de las ganancias de Zangge, proporcionando estabilidad en medio de una desaceleración en la industria. Generó rendimientos de inversión de 720 millones de RMB en 2022, 1.3 mil millones de RMB en 2023 y se estima que generará 1.36 mil millones de RMB en los primeros tres trimestres de 2024.

En 2024, Julong añadió otros 14,726 millones de toneladas de recursos de cobre, elevando su total a 25,88 millones de toneladas con un grado promedio de 0,29%, posicionándose como la mina de cobre con más recursos en China. Su Fase II, actualmente en construcción con una capacidad de procesamiento diaria de 200.000 toneladas, está programada para ponerse en funcionamiento a fines de 2025. Esta expansión aumentará la producción total de cobre de Julong a entre 300.000 y 350.000 toneladas por año. También está en marcha la expansión de la Fase III, con estudios en curso, lo que podría elevar la producción total a 600.000 toneladas por año, estableciendo a Julong como una mina líder de cobre en el mundo. El control de Zangge dará a Zijin control absoluto sobre Julong, mejorará su eficiencia operativa y acelerará el desarrollo de sus fases II y III.

En su nuevo plan quinquenal publicado en 2023, Zijin ha establecido ambiciosos objetivos: producir entre 1,5 y 1,6 millones de toneladas de cobre, 100 a 110 toneladas de oro y 250.000 a 300.000 toneladas equivalentes de carbonato de litio (LCE) para 2028. Con su base de recursos y capacidad de producción actuales, Zijin está bien posicionada para lograr estos objetivos.

Mejorando la sinergia en el segmento de litio

Aprovechando los recursos de litio del Salar Qarhan, Zangge ha desarrollado una capacidad de producción anual de 10.000 toneladas de carbonato de litio de grado batería. Su producción incremental de litio provendrá de tres salares en Xizang: Mami Tso, con una producción planificada de 100.000 toneladas al año; Longmu Tso, 70.000 toneladas al año; y Kyetse Tsakha, 60.000 toneladas al año. Estos salares contienen vastos recursos no explotados de litio, con 2,18 millones de toneladas de LCE, 1,89 millones de toneladas y 2.01 millones de toneladas, respectivamente. Mami Tso, actualmente en construcción y adyacente al Salar Lakkor Tso de Zijin, tiene concentraciones extremadamente altas de litio. Al aprovechar su ventaja en costos bajos, se espera que proporcione rendimientos sólidos.

Zangge cuenta con un equipo de gestión capaz, rica experiencia en el desarrollo de salares y técnicas de extracción de litio de bajo costo. A través de la innovación continua, ha abordado problemas de clase mundial en la extracción de litio de salmueras con una relación magnesio-litio ultra alta y concentraciones extremadamente bajas, logrando una recuperación de litio superior al 95%. También desarrolló un proceso de extracción de un solo paso líder en el mundo para producir carbonato de litio de grado batería.

Zijin tiene una base de recursos de litio de clase mundial—dos salares y dos minas de roca dura—y tiene como objetivo producir entre 250.000 y 300.000 toneladas de LCE para 2028. Combinado con la producción a largo plazo de Zangge, esto probablemente posicionará a Zijin entre los principales productores de litio del mundo. La empresa aprovechará la experiencia de Zangge en el desarrollo de salares y en los procesos de extracción de litio de bajo costo para desbloquear sinergias entre sus proyectos de litio en salmuera en Xizang.

Como se prometió en el anuncio, Zijin abordará cualquier competencia post-adquisición en el negocio de litio u otras situaciones potenciales relacionadas con la competencia entre pares mediante diversas medidas e integrando prudentemente las operaciones comerciales relevantes dentro de los 60 meses posteriores a la adquisición del control de Zangge. También dará prioridad a Zangge para las oportunidades en los negocios de litio y potasio.

Además, esta adquisición añadirá potasio, un mineral estratégico, al portafolio de Zijin. Como país con un sector agrícola de gran envergadura, China tiene la mayor demanda mundial de potasio. Al igual que ocurre con muchos otros minerales, más del 50% de su consumo de potasio proviene de importaciones. Originalmente una minera de potasio, Zangge ahora es el segundo mayor productor de cloruro de potasio de China, con más de 1.000 millones de toneladas de recursos de cloruro de potasio y una capacidad de producción anual de alrededor de 1,1 millones de toneladas. El futuro crecimiento del potasio de Zangge se encuentra en sus proyectos en Laos, los cuales tienen una producción anual planificada de 2 millones de toneladas.

Zangge posee recursos ricos y de alta calidad. La experiencia técnica de Zijin a lo largo de toda la cadena de valor minera, su capacidad de investigación y ejecución en proyectos de gran escala, junto con las ventajas en costos líderes en la industria de ambas compañías, acelerarán la extracción de los recursos de potasio y litio de Zangge, transformando estos depósitos en beneficios económicos.

Esta adquisición sumará otra empresa cotizada de alta calidad al portafolio de Zijin, ampliando aún más su presencia en el mercado de capitales. Gracias a la baja relación deuda-activos de Zangge, los estados financieros consolidados de Zijin mostrarán una disminución adicional en esta proporción una vez que se complete la adquisición.

Traductor: Zhong Shitong  Editor Jefe: Wang Jie